La claque est brutale. En neuf mois, le bénéfice d’exploitation de Porsche a fondu de 4,035 milliards d’euros à seulement 40 millions. Une chute de 99 %, symbole d’une période de fortes turbulences pour la marque de Zuffenhausen. Derrière ces chiffres vertigineux, une stratégie incertaine sur l'électrique et des vents contraires qui remettent en question le modèle d’un constructeur longtemps considéré comme intouchable.
À l’origine de cette débâcle, la fameuse « réorientation stratégique » annoncée par la direction il y a quelques mois. Confrontée à une demande plus faible que prévu pour ses modèles électriques, Porsche a décidé de ralentir leur déploiement et de prolonger la vie de certains moteurs thermiques et hybrides. Ce revirement était censé offrir plus de flexibilité à court terme, mais il se traduit pour l’instant par un fardeau financier colossal.
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Entre janvier et septembre, les livraisons ont reculé de 6 % pour atteindre les 212 509 unités (contre 226 026). En parallèle, le chiffre d’affaires a également baissé de 6 %. La Chine, longtemps moteur de croissance, s’essouffle. Les ventes ont chuté de 26 % sur la période dans le pays. Face à des concurrents locaux agressifs et à la montée en puissance de marques chinoises sur le créneau du premium, Porsche peine à défendre ses positions.
De l'autre côté du globe, les droits de douane américains amputent aussi les marges, avec un impact estimé à plus de 700 millions d’euros. Malgré la tempête, Porsche conserve des atouts solides. La marque dispose d'un flux de trésorerie net en hausse à 1,34 milliard d’euros et les ventes de ses modèles électrifiés ont progressé de 56 %. Signe que l’électrique n’est pas un échec total, mais plutôt un virage mal négocié.
D'ailleurs, plusieurs icônes thermiques vivent leurs dernières heures. Les 718 Boxster et Cayman vont bientôt disparaître, tandis que le Macan à essence (le modèle le plus vendu de la marque) s'arrêtera également d’ici fin 2026. Mais alors que l'électrique cartonne, Porsche prépare en parallèle une nouvelle génération de modèles hybrides et thermiques revisités. Preuve que la marque hésite encore entre deux mondes...
